5 lý do để lạc quan cho nền kinh tế Mỹ

Được thúc đẩy bởi chi tiêu không ngừng nghỉ của người tiêu dùng, quá trình phục hồi kinh tế lịch sử của Hoa Kỳ sau đại dịch đã tiếp tục vào năm 2024.

Tăng trưởng kinh tế liên tục vượt qua các dự báo, vượt qua lãi suất cao và lạm phát cao khó chịu. Thị trường tài chính bùng nổ. Việc tuyển dụng chậm lại, nhưng tình trạng sa thải vẫn tương đối thấp.

Bước vào năm 2025, có rất nhiều lý do để lạc quan về nền kinh tế khi chính quyền Trump chuẩn bị lên nắm quyền.

David Kelly, chiến lược gia toàn cầu trưởng tại JPMorgan Asset Management cho biết: “Nền kinh tế Hoa Kỳ, như đã từng trong nhiều năm, tiếp tục phát triển với tốc độ rất ổn định”.

Dưới đây là nhận định về 5 lý do giúp cho nền kinh tế Mỹ lạc quan trong năm 2025.

Không có suy thoái nào trong tầm mắt

Bạn còn nhớ những dự đoán về một cuộc suy thoái gần như chắc chắn sẽ xảy ra vào năm 2022 không? Rất may là cuộc suy thoái đó vẫn chưa xảy ra.

Cuộc chiến chống lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang đã làm chậm tăng trưởng kinh tế, nhưng không nhiều như lo ngại. Thị trường đã suy yếu nhưng không sụp đổ.

Và mặc dù thị trường việc làm đã xuất hiện những vết nứt, tỷ lệ thất nghiệp vẫn tương đối thấp.

Không giống như thời điểm này vào năm 2021 và 2022, các nhà dự báo đang xem xét các yếu tố cơ bản của nền kinh tế Hoa Kỳ không thấy những yếu tố rõ ràng dẫn đến suy thoái.

Kelly cho biết: “Bạn sẽ cần một cú sốc để đưa nền kinh tế vào suy thoái”, “và tôi không thấy bất kỳ yếu tố nào bên trong nền kinh tế có thể làm được điều đó”.

Tất nhiên, vẫn có những rủi ro bên ngoài đang rình rập, bao gồm cả một cuộc chiến thương mại có khả năng gây ra thảm họa.

Giá xăng dầu giảm

Giá năng lượng luôn có khả năng gây ra suy thoái. Giá xăng tăng đột biến chưa từng có lên trên 5 USD một gallon vào giữa năm 2022 đã gây ra mối nguy hiểm rõ ràng và hiện hữu đối với nền kinh tế Hoa Kỳ.

Rất may là giá dầu hiện nay đã thấp hơn nhiều. Nỗi lo về tình trạng gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông hoặc ở Nga vẫn chưa thành hiện thực.

Nếu có bất kỳ điều gì, nguồn cung đã bất ngờ tăng theo chiều hướng tích cực, với việc Hoa Kỳ bơm nhiều dầu hơn bất kỳ quốc gia nào trong lịch sử thế giới.

GasBuddy dự báo giá xăng trung bình hằng năm là 3,22 USD một gallon cho năm 2025, đánh dấu năm thứ ba liên tiếp giá xăng giảm.

Giá xăng giảm sẽ giúp củng cố niềm tin của người tiêu dùng và duy trì số liệu thống kê lạm phát ở mức thấp hơn so với bình thường.

Tiền lương tăng nhanh hơn giá cả

Nhiều người Mỹ thất vọng vì họ phải trả nhiều tiền hơn tại cửa hàng tạp hóa, bảo hiểm ô tô và tiền thuê nhà so với trước khi xảy ra Covid.

Mặc dù mức giá có thể sẽ không trở lại mức năm 2019, nhưng tốc độ tăng giá đã chậm lại đáng kể.

Không chỉ vậy, tiền lương liên tục tăng nhanh hơn giá cả.

Điều đó có nghĩa là người Mỹ đang kiếm được mức tăng lương thực tế, nếu tiếp tục, sẽ giúp họ bắt kịp mức giá cao hơn và cảm thấy tốt hơn về chi phí sinh hoạt.

“Điều tốt nhất chúng ta có thể làm cho họ… là đưa lạm phát trở lại mục tiêu và duy trì ở mức đó để mọi người có thể kiếm được mức tăng lương thực tế lớn”, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết trong một cuộc họp báo vào tháng 12.

“Đó là điều sẽ khôi phục lại cảm giác tốt đẹp của mọi người về nền kinh tế. Đó là những gì cần thiết và đó là mục tiêu mà chúng tôi đang hướng tới”, ông nói thêm.

Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất

Để chống lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã tăng lãi suất lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ với tốc độ chưa từng thấy kể từ những năm 1980.

Cuộc chiến chống lạm phát đã đẩy chi phí vay thế chấp, vay mua ô tô, thẻ tín dụng, vay mua ô tô và vay vốn cho doanh nghiệp nhỏ lên cao.

Giờ đây, khi lạm phát đã hạ nhiệt, Cục Dự trữ Liên bang đã có thể cắt giảm lãi suất trong ba cuộc họp liên tiếp.

Vẫn còn nhiều bất ổn đáng kể về việc có bao nhiêu lần cắt giảm lãi suất nữa vào năm 2025, nếu có. Và chi phí vay thế chấp vẫn chưa giảm.

Tuy nhiên, việc Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu quá trình hạ lãi suất là một tín hiệu tích cực cho nền kinh tế và điều này sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong những tháng tới.

Chính sách có lợi cho doanh nghiệp

Tổng thống đắc cử Donald Trump đang tập trung cao độ vào việc thúc đẩy nền kinh tế Hoa Kỳ.

Có rất nhiều cuộc tranh luận về tác động của chương trình nghị sự của Trump — đặc biệt là đối với lạm phát — nhưng một số nhà kinh tế rất phấn khích trước triển vọng cải cách thuế và lời hứa cắt giảm thủ tục hành chính của ông Trump.

Ông Trump đã chọn Elon Musk làm đồng lãnh đạo một Bộ Hiệu quả Chính phủ mới, một ban cố vấn được thiết kế để cắt giảm chi tiêu lãng phí và các quy định quá mức.

“Nghe có vẻ không hấp dẫn, nhưng điều đó tạo ra những lợi ích lớn về năng suất”, Glenn Hubbard, cựu hiệu trưởng Trường Kinh doanh Columbia và là cựu cố vấn kinh tế hàng đầu của Tổng thống George W. Bush, cho biết.

Hubbard tỏ ra hy vọng về những nỗ lực làm rõ các quy định tài chính gây nhầm lẫn và đẩy nhanh quá trình cấp phép đã làm chậm quá trình xây dựng tại Hoa Kỳ.

Mặc dù có 5 lý do giúp nền kinh tế Mỹ lạc quan hơn trong năm 2025, người ta vẫn nói đến những rủi ro có thể đến trong năm nay.

Thuế quan, trục xuất và các cuộc chiến của Fed

Tất nhiên, luôn có những rủi ro có thể làm xấu đi bức tranh kinh tế một cách nhanh chóng, chẳng hạn như một cuộc đình công tiềm tàng tại các bến cảng ở Mỹ vào giữa tháng 1 này.

Chương trình nghị sự thương mại của ông Trump tiếp tục khiến nhiều nhà kinh tế chính thống lo ngại, những người lo ngại rằng nó sẽ gây ra lạm phát và làm giảm đầu tư kinh doanh.

Stephanie Roth, nhà kinh tế trưởng tại Wolfe Research, cho biết: “Thuế quan không tốt cho nền kinh tế. Tôi lo ngại về điều đó”.

Tuy nhiên, Roth cho rằng ông Trump sẽ không áp dụng tất cả các mức thuế quan mà ông đã đề xuất và các mức thuế quan sẽ được áp dụng sẽ không có hiệu lực cho đến cuối năm 2025.

Mặt khác, nếu ông Trump ban hành tất cả các mức thuế quan mà ông đề xuất, Roth cho biết tăng trưởng kinh tế có thể sẽ giảm một nửa xuống chỉ còn 1% vào năm 2025 — và con số đó thậm chí còn chưa tính đến thiệt hại do các mức thuế quan trả đũa gây ra.

“Vào thời điểm đó, rủi ro suy thoái trở nên khá thực tế”, bà nói.

Ngoài ra, còn có nguy cơ là lời hứa của ông Trump về việc trục xuất hàng loạt dân nhập cư trái phép sẽ khiến các ngành công nghiệp chính thiếu hụt lao động, đẩy tiền lương và giá cả tăng cao.

Các nhà đầu tư cũng đang trong tình trạng báo động cao về một cuộc chiến tiềm tàng giữa ông Trump và ông Powell, Chủ tịch Fed do ông Trump từng đích thân lựa chọn.

Wolfe cho biết: “Bất kỳ điều gì nhắm vào sự độc lập của Fed đều có thể thực sự gây tổn hại đến tâm lý thị trường và trở nên tự ứng nghiệm”.

Những lá bài hoang dã

Một rủi ro mới nổi khác là một cơn bão dữ dội trên thị trường tài chính, vốn đã bùng nổ trong phần lớn năm 2024 nhưng đã kết thúc năm với một nốt trầm.

Mối lo ngại ngày càng tăng về mức độ đắt đỏ của các nhóm thị trường — đặc biệt là Big Tech — và mức độ tập trung của lợi nhuận trong số 7 công ty vĩ đại (Magnificent Seven).

Một đợt điều chỉnh thị trường mạnh, hoặc thậm chí là thị trường giá xuống, có thể gây tổn hại đến niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp, gây áp lực lên nền kinh tế thực.

Và sau đó là những lá bài hoang dã — như các cuộc tấn công mạng, đại dịch và thiên tai khiến việc lên kế hoạch có thể còn khó hơn nhiều.

Kelly của JPMorgan cho biết: “Bài học của thế kỷ 21 là: ‘Đừng lo lắng về những thứ bạn mong đợi’, mà ‘Hãy lo lắng về những thứ bạn không mong đợi'”.