Dữ liệu chính thức cho thấy tài sản của các quỹ tương hỗ trái phiếu Trung Quốc đã tăng lên mức kỷ lục 6.500 tỷ nhân dân tệ (894,3 tỷ USD) trong tháng 5, tăng 40% so với năm trước. Sự gia tăng này phản ánh lãi suất tiền gửi thấp hơn đang hướng tiền tiết kiệm vào các sản phẩm có thu nhập cố định trong bối cảnh thị trường chứng khoán biến động tiêu cực.

Đà tăng giá của trái phiếu ở Trung Quốc phản ánh sự bi quan của nhà đầu tư đối với nền kinh tế đang đối mặt với khủng hoảng bất động sản, rắc rối nợ của chính quyền địa phương và rủi ro địa chính trị gia tăng.

Su Gang, giám đốc đầu tư của China Pacific Insurance Group cho biết, thị trường nhìn chung đều đồng ý rằng lãi suất của Trung Quốc sẽ có xu hướng thấp hơn.

“Chúng ta đang ở giữa một chu kỳ dài mà chúng ta chưa từng trải qua trước đây… và thị trường đang thiếu tự tin”, ông cho biết.

Lợi suất giảm liên tục (lợi suất di chuyển ngược với giá) đang thử thách quyết tâm của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) trong việc hạ nhiệt cơn sốt mua trái phiếu mà họ cho là có thể gây nguy hiểm cho sự ổn định của thị trường tài chính.

Bất chấp những cảnh báo này, các nhà đầu tư vẫn tiếp tục đẩy giá trái phiếu lên cao trong tuần này.

Hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm của Trung Quốc đáo hạn vào tháng 9 đã tăng khoảng 0,3% vào thứ Năm (27/6) và lên mức cao kỷ lục, trong khi hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn 10 năm cũng đạt mức cao mới.

Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc đã giảm xuống dưới mức nhạy cảm 2,3% và đang tiến gần đến mức thấp nhất trong tháng 4 là 2,205%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đã giảm xuống dưới 2,5%, mức mà nhiều người lo ngại có thể khiến ngân hàng trung ương phải can thiệp.

Dữ liệu mới nhất cho thấy người gửi tiền đang chuyển tiền vào quỹ trái phiếu khi các ngân hàng tiếp tục hạ lãi suất tiết kiệm để giảm chi phí huy động.

Theo dữ liệu của ngân hàng trung ương, tiền gửi không kỳ hạn của doanh nghiệp Trung Quốc trong tháng 5 đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm là 52.980 tỷ nhân dân tệ, giảm 7,1% so với một năm trước đó và là mức giảm mạnh nhất trong lịch sử.

Trong khi đó, tài sản quỹ tương hỗ trái phiếu trong tháng 5 đã tăng lên mức kỷ lục 6.500 tỷ nhân dân tệ, tăng 40% so với năm trước đó.

Không muốn cho vay trong bối cảnh nền kinh tế chao đảo, các ngân hàng cũng đang đầu tư mạnh vào trái phiếu chính phủ Trung Quốc. Các ngân hàng nhỏ hơn, có ít khách hàng chất lượng hơn để cho vay, lại tích cực mua trái phiếu hơn các ngân hàng lớn.

Các ngân hàng thương mại sở hữu khoảng 20.300 tỷ nhân dân tệ trái phiếu chính phủ Trung Quốc trên thị trường liên ngân hàng, chiếm 71% tổng số.

Các ngân hàng cũng mua các loại trái phiếu khác bằng đồng nhân dân tệ như trái phiếu do các ngân hàng chính sách nhà nước phát hành.