Chứng khoán ACB (ACBS): Khuyến nghị mua HPG

ACBS khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG), giá mục tiêu 32.900 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Lũy kế 9T2024, HPG ghi nhận lợi nhuận sau thuế 9.210 tỷ đồng, hoàn thành 92% mục tiêu cả năm của công ty và 86% dự báo của ACBS. Cho năm 2025, ACBS kỳ vọng HPG sẽ đạt doanh thu 182.900 tỷ đồng (+29% svck) và lợi nhuận sau thuế 14.844 tỷ đồng (+23% svck). Yếu tố thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận chính là việc mở rộng công suất HRC từ hoạt động của Dung Quất 2 vào quý I/2025 (dự báo sản lượng HRC đạt 5 triệu tấn, tương ứng với công suất đạt 85%). Ngoài ra, việc áp thuế chống bán phá giá đối với HRC nhập khẩu từ Trung Quốc và Ấn Độ, nếu được thông qua, sẽ hỗ trợ đáng kể cho giá HRC trên thị trường trong nước.

ACBS phân tích chỉ tiêu tài chính HPG

Chứng khoán ACB (ACBS): Khuyến nghị mua PLX

ACBS khuyến nghị mua cổ phiếu Tập đoàn Xăng Dầu Việt Nam (PLX), giá mục tiêu 45.700 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Lợi nhuận sau thuế quý III/2024 giảm mạnh 90% so với quý II chủ yếu do biên lợi nhuận gộp giảm xuống còn 5,3% từ mức 6,2%. Diễn biến này là do giá dầu brent giảm từ 85,31 USD/thùng trung bình tháng 7 xuống còn 74,33 USD/thùng trong tháng 9 khiến cho lượng hàng tồn kho trước đó có giá đầu vào cao.

Việc điều chỉnh chi phí kinh doanh định mức giúp công ty không phải ghi nhận lỗ. Cụ thể, chi phí kinh doanh định mức áp dụng trong công thức giá cơ sở xăng dầu được điều chỉnh tăng từ ngày 4/7 vừa qua với RON95 tăng 5,6% và dầu diesel tăng 13,6% so với lần điều chỉnh trước (tháng 7/2023). Lũy kế 9T2024, PLX ghi nhận doanh thu 212.990 tỷ đồng (+3,6% svck) và lợi nhuận sau thuế đạt 2.551 tỷ đồng (+11,5% svck), hoàn thành 110,3% kế hoạch năm và 58% dự phóng của ACBS. Mức tăng này chủ yếu đến từ 2 lần tăng chi phí định mức trong công thức tính giá bán xăng dầu tăng (trong tháng 7/2023 và tháng 7/2024). Tăng trưởng lợi nhuận của PLX sẽ cao hơn nhiều nếu loại trừ khoản lợi nhuận bất thường 645 tỷ đồng từ thoái vốn khỏi ngân hàng PGBank trong cùng kỳ năm trước.

Giá bán xăng dầu diễn biến tích cực trở lại trong tháng 10/2024 so với 2 tháng trước đó là yếu tố hỗ trợ cho triển vọng công ty trong thời gian tới. Ngoài ra, dự thảo sửa đổi Nghị định 80/2023 cũng có nhiều điểm thuận lợi cho các doanh nghiệp đầu mối xăng dầu như PLX. Tuy nhiên, rủi ro giá dầu giảm vẫn hiện hữu do OPEC có thể gia tăng sản lượng từ tháng 12 năm nay.

Chứng khoán Vietcap: Khuyến nghị mua NLG

Vietcap khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Đầu tư Nam Long (NLG), giá mục tiêu 48.700 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Việc mở bán các giai đoạn tiếp theo tại các dự án hiện hữu sẽ thúc đẩy doanh số bán hàng trong giai đoạn từ quý IV/2024 đến năm 2026: Vietcap kỳ vọng giao dịch bất động sản sẽ tiếp tục tăng trong quý IV/2024 và năm 2025. Nhóm phân tích dự báo doanh số bán hàng giai đoạn năm 2024-2026 của NLG sẽ đạt 22.000 tỷ đồng (cao hơn so với mức 22.800 tỷ đồng ghi nhận trong giai đoạn năm 2021-2023). Mức tăng này được thúc đẩy bởi việc mở bán các giai đoạn tiếp theo tại các dự án hiện hữu bao gồm: Cần Thơ (phân khu đất nền) trong quý IV/2024, Mizuki Park giai đoạn 3 và Izumi City trong năm 2025, Akari City giai đoạn 3 trong năm 2026, cùng với việc tiếp tục ghi nhận doanh số bán hàng tại dự án Southgate.

Giá trị doanh thu bất động sản chưa ghi nhận (backlog) lớn tại Akari City giai đoạn 2 và Southgate sẽ hỗ trợ lợi nhuận quý IV và năm 2025: Backlog cuối quý III của NLG vào khoảng 10.300 tỷ đồng, với 2 dự án chiếm tỷ trọng lớn là Akari City giai đoạn 2 (khoảng 60%) và Southgate (khoảng 20%). Vietcap kỳ vọng backlog tại Akari City giai đoạn 2 sẽ được ghi nhận vào quý IV/2024 và năm 2025, và backlog tại dự án Southgate sẽ chủ yếu ghi nhận vào năm 2025.

Vietcap kỳ vọng các thủ tục pháp lý đối với dự án Izumi City (TP. Biên Hòa, tỉnh Đồng Nai) của NLG sẽ được suôn sẻ, với việc Chính phủ thể hiện quyết tâm giải quyết các vấn đề pháp lý tại khu vực này. NLG tiếp tục kỳ vọng quy hoạch 1/10.000 của TP. Biên Hòa sẽ được phê duyệt trong quý IV/2024 và quy hoạch 1/500 của dự án sẽ được phê duyệt trong quý I/2025. Vietcap dự báo việc mở bán giai đoạn tiếp theo của Izumi City trong nửa cuối năm 2025.