Ngân hàng UOB Singapore vừa phát hành nhận định của ông Heng Koon How, Trưởng bộ phận Chiến lược thị trường, Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu về triển vọng giá vàng và giá dầu năm 2025.
Theo đó, ông Heng Koon How nhấn mạnh, vàng sẽ tiếp tục tăng giá nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn, được hưởng lợi từ những bất ổn về kinh tế và địa chính trị.
Vàng đã có một năm tăng trưởng rất mạnh mẽ trong năm 2024, tăng khoảng một phần ba từ 2.000 USD/ounce đầu năm lên 2.600 USD/ounce.
Về góc độ dài hạn, ông Heng Koon How cho rằng, các động lực tích cực với giá vàng vẫn còn nguyên vẹn, bao gồm việc phân bổ vàng liên tục của các thị trường mới nổi và ngân hàng trung ương châu Á, cũng như nhu cầu vàng vật chất và đồ trang sức mạnh mẽ từ khu vực bán lẻ.
“Có một điểm chung xuyên suốt trong nhu cầu gia tăng từ các ngân hàng trung ương và khu vực bán lẻ. Cả hai đều được thúc đẩy bởi nhu cầu đa dạng hóa để tránh xa những lo ngại và bất ổn địa chính trị gia tăng xung quanh đồng USD, trước các chính sách thương mại và tài khóa gây gián đoạn từ nhiệm kỳ thứ hai của Trump”, vị này chia sẻ.
Theo đó, UOB giữ quan điểm tích cực đối với vàng vì nhu cầu trú ẩn an toàn dài hạn có khả năng sẽ vẫn mạnh trong bối cảnh rủi ro địa chính trị và kinh tế tiếp tục gia tăng từ nhiệm kỳ Trump. Dự báo vàng sẽ tăng thêm nữa lên mức 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025.
Trung Quốc và châu Âu tăng trưởng chậm lại gây sức ép lên giá dầu
Về giá dầu, ông Heng Koon How cho biết, sau những dấu hiệu tích cực ban đầu từ đợt kích thích kinh tế gần đây nhất, các nhà đầu tư đã thừa nhận rằng quá trình phục hồi kinh tế của Trung Quốc vẫn còn nhiều thách thức, còn nhiều việc phải làm để tái cấu trúc khoản nợ khổng lồ trong lĩnh vực bất động sản; niềm tin của cả người tiêu dùng và nhà đầu tư vào Trung Quốc vẫn chưa phục hồi đáng kể khiến tăng trưởng chi tiêu bán lẻ vẫn yếu và nguồn cung tiền tiếp tục thu hẹp.
UOB dự báo, tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Trung Quốc vào năm tới 0,3 điểm phần trăm xuống còn 4,3%.
“Thực tế là Trung Quốc đang ngày càng khó đạt được mục tiêu tăng trưởng 5 phần trăm”, đại diện UOB chia sẻ.
Tại châu Âu, triển vọng tăng trưởng cũng ngày càng trở nên thách thức. Trong bối cảnh xung đột Nga-Ukraine, các nước trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu hiện cần chi tiêu nhiều hơn để gia tăng sức mạnh quốc phòng chung của khối. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã tích cực cắt giảm lãi suất, giảm lãi suất tái cấp vốn từ 4,5% vào đầu năm 2024 xuống còn 3,15% vào tháng 12.
Với sự tăng trưởng chậm lại từ cả Trung Quốc và Khu vực đồng tiền chung châu Âu, triển vọng nhu cầu năng lượng toàn cầu đã liên tục bị OPEC hạ xuống, mối đe dọa về tình trạng cung vượt cầu khiến giá dầu thô Brent tiếp tục giảm.
“Chúng ta đã thấy một năm đầy thách thức đối với dầu thô Brent quanh mức hiện tại là 70 đến 75 USD/thùng. Ngoài ra, chúng ta không thể loại trừ nguy cơ dầu thô Brent giảm xuống dưới 70 USD nếu chính quyền Trump tăng đáng kể thuế quan đối với Trung Quốc và toàn cầu vào năm 2025”, báo cáo chỉ ra.
Cuối cùng, ông Heng Koon How nhấn mạnh, dầu thô Brent sẽ bị đè nặng bởi triển vọng tăng trưởng kinh tế xấu đi của Trung Quốc và Châu Âu. Mối lo ngại về những gián đoạn do mức thuế quan thương mại cao hơn dưới thời chính quyền Trump cũng sẽ là tiêu cực đối với mặt hàng này.
Tuy nhiên, vàng có khả năng sẽ được hưởng lợi từ sự bất ổn và tiếp tục đà tăng mạnh trong suốt năm 2025.
