CEO Chứng khoán HSC nói về khả năng cho vay margin khi thanh khoản ảm đạm

Thanh khoản thị trường đang trong chuỗi giảm, tính từ tháng 6 tới nay, giá trị giao dịch bình quân liên tiếp sụt theo từng tháng.

Dòng tiền yếu dần trong bối cảnh VN-Index tích lũy trong vùng 1,200 – 1,300 điểm suốt cả năm 2024. Chỉ số nhiều lần chạm mốc 1,300 nhưng chưa thể bứt phá.

Mặt khác, khối ngoại bán ròng mạnh từ đầu năm. Tính hai sàn HOSE và HNX, khối ngoại đã rút ròng tổng cộng hơn 12 ngàn tỷ đồng trong tháng 11 và gần 91 ngàn tỷ đồng trong 11 tháng đầu năm 2024.

Tới tháng 11, giao dịch chứng khoán trên 3 sàn HOSE, HNX, UPCoM chỉ đạt hơn 15.8 ngàn tỷ đồng/phiên, mất gần một nửa giá trị so với tháng sôi động nhất năm 2024. Tháng 3/2024, giá trị giao dịch bình quân toàn thị trường đạt gần 30 ngàn tỷ đồng).

Đây cũng là tháng có giá trị giao dịch bình quân toàn thị trường đạt mức giảm thấp nhất trong hơn một năm trở lại đây, thấp hơn mức 16.8 ngàn tỷ đồng hồi tháng 10/2023.

Dòng tiền có xu hướng cạn kiệt khiến nhà đầu tư băn khoăn mảng cho vay của các công ty chứng khoán có gặp khó.

Tại ĐHĐCĐ bất thường của Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC, HOSE: HCM) tổ chức ngày 04/12, trước câu hỏi chất vấn của cổ đông, Tổng Giám đốc Trịnh Hoài Giang đã có những dự báo về mảng cho vay giai đoạn tới.

Theo vị Tổng Giám đốc, sắp tới thanh khoản có thể thấp, năm sau có thể sẽ xuống thấp còn khoảng 15 ngàn tỷ đồng mỗi phiên. Với tình hình như vậy nhu cầu vay margin sẽ yếu hơn tuy nhiên sẽ không quá yếu vì nhà đầu tư vẫn còn kỳ vọng về thị trường. Ông Giang nhấn mạnh: ”Nhu cầu sẽ không bùng nổ nhưng vẫn còn cao”.

Ông Trịnh Hoài Giang – Tổng Giám đốc Chứng khoán HSC

Với dự báo đó, HCM đã chuẩn bị sẵn sàng cho cả tình huống nhu cầu vay margin yếu cũng như mạnh. Công ty tập trung cho vay với cổ phiếu cơ bản tốt nên chất lượng tài sản của khách hàng ở HCM rất cao và nhu cầu vay vẫn sẽ tăng trưởng tốt.

Hiện tại các khách hàng không sợ thị trường sụp đổ, khác so với trước đây 10 năm. Nếu thị trường có rủi ro thì khách hàng vẫn tự tin vì hầu hết là nhà đầu tư chuyên nghiệp. Họ có thể lựa chọn short phái sinh hợp đồng tương lai thay vì bán cổ phiếu. Điều đó có thể giúp nhà đầu tư tăng tỷ lệ đòn bẩy.

Tại Đại hội, cổ đông HCM đã thông qua phương án phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 50%, tương đương chào bán gần 360 triệu cp. Giá chào bán dự kiến 10,000 đồng/cp. Nguồn vốn thu được sẽ dùng để bổ sung vốn cho hoạt động cho vay giao dịch ký quỹ (margin, 70%) và tự doanh (30%).

Ban lãnh đạo Công ty nhận định việc tăng vốn là rất cần thiết và cấp bách. Thay vì trình ĐHĐCĐ tháng 4 năm sau thì Công ty quyết định trình vào 12 tháng năm nay. Có hai lý do: thứ nhất, HSC đã gần chạm trần cho vay theo quy định pháp luật. Mặc dù thị trường hiện tại không mạnh nhưng nhu cầu vay vốn của nhà đầu tư rất cao.

Nếu thị trường có đợt tăng mạnh thì nhu cầu sẽ còn cao hơn. Do vậy, Công ty xác định tăng vốn càng sớm càng tốt.

Thứ hai, từ 02/11, thị trường có dịch vụ mới là non pre-funding cho nhà đầu tư nước ngoài, HSC cũng cần chuẩn bị cho sản phẩm này. Hiện tại chưa có nhà đầu tư nước ngoài nào vi phạm việc thanh toán chậm nhưng cần có dư địa để phòng ngừa trường hợp rủi ro.

Chí Kiên

FILI