Chứng khoán Mirae Asset (MAS): Khuyến nghị mua PVI

MAS khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP PVI (PVI), giá mục tiêu 64.000 đồng/cp theo luận điểm đầu tư:

Lợi nhuận sau thuế quý II/2024 của công ty giảm 10% svck về mức 279 tỷ đồng. Tính chung nửa đầu năm, PVI đã ghi nhận kết quả khả quan với doanh thu thuần đạt 3.744 tỷ đồng (+15,2% svck) và lợi nhuận sau thuế đạt 639 tỷ đồng (+13,1% svck).

Hoạt động kinh doanh bảo hiểm duy trì mức tăng trưởng cao hơn trung bình ngành. Nửa đầu năm 2024 hoạt động kinh doanh thu phí bảo hiểm gốc của PVI đạt 7.069 tỷ đồng, ghi nhận mức tăng trưởng 24,4% svck, gấp hơn 2 lần so với mức trung bình toàn thị trường là 11,23%. Trong khi đó hoạt động tái bảo hiểm đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng khi gấp 3,6 lần cùng kỳ, đạt 3.637 tỷ đồng.

Hoạt động tài chính ổn định, danh mục đầu tư tài chính của PVI cuối quý II ghi nhận tổng giá trị 14.289 tỷ đồng (+18,2% svck), trong đó 10.657 tỷ đồng đầu tư ngắn hạn và 3.632 tỷ đồng đầu tư dài hạn.

Về cơ cấu tài sản, tiền gửi bao gồm ngắn hạn và dài hạn có tỷ trọng lớn nhất với giá trị 71,59%; đầu tư trái phiếu nắm giữ đến hạn chiếm 17,92% và cuối cùng các khoản đầu tư cổ phiếu và trái phiếu ngắn hạn chiếm 10,7%. Nhìn chung ảnh hưởng của việc giảm lãi suất huy động đến hoạt động tài chính của PVI là không đáng kể.

Định giá: Sau kết quả khả quan trong nửa đầu năm 2024, MAS kỳ vọng PVI sẽ có mức lợi nhuận sau thuế tăng 12% so với năm 2023, EPS đạt 4.576 đồng/cp, kỳ vọng mức P/E mục tiêu đạt 14,1 lần (trung bình 5 năm), giá mục tiêu của PVI tương ứng đạt 64.000 đồng/cp.

Chứng khoán Mirae Asset (MAS): Khuyến nghị tăng tỷ trọng SCS

MAS khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu CTCP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (SCS), giá mục tiêu 96.000 đồng/cp theo luận điểm đầu tư:

Hưởng lợi kép giúp kết quả kinh doanh ấn tượng. Kết thúc nửa đầu năm 2024, SCS ghi nhận doanh thu thuần đạt 477 tỷ đồng (+43% scvk) và lợi nhuận sau thuế đạt 337 tỷ đồng (+39% svck).

Kết quả ấn tượng trên đến từ 2 yếu tố hỗ trợ chính: (1) đóng góp từ khách hang mới là Qatar Airways (chính thức sử dụng nhà ga từ tháng 2/2024) và (2) sự kiện căng thẳng biển Đỏ làm giảm chênh lệch cước vận tải biển và hang không giúp tăng khả năng cạnh tranh của vẫn tải hang hóa hang không.

Cổ tức cho mức lợi suất đáng đầu tư, SCS là doanh nghiệp có lịch sử chia cổ tức bằng tiền cao nhờ hoạt động kinh doanh ổn định, năm 2023 công ty đã chi trả mức cổ tức 5.000 đồng/cp và kế hoạch năm 2024 cũng với mức cổ tức như trên. Với mức cổ tức này, suất sinh lợi từ cổ tức đang trên 6%/năm.

Định giá: Nhóm phân tích kỳ vọng SCS sẽ hướng đến mức P/E +1 Std của trung bình 5 năm, tương ứng P/E là 14,3 lần. EPS năm 2024 ước tính đạt 6.700 đồng/cp, theo đó mức giá mục tiêu của SCS sẽ ở mức 96.000 đồng/cp.

MAS phân tích chỉ tiêu tài chính SCS

Chứng khoán DSC: Khuyến nghị theo dõi BID

DSC khuyến nghị theo dõi cổ phiếu Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BID), giá mục tiêu 51.500 đồng/cp theo luận điểm đầu tư:

Tốc độ tăng trưởng tín dụng 6 tháng đầu năm đạt gần 6%, tương đương tốc độ tăng của trung bình ngành. BIDV là một trong những ngân hàng có lãi suất cho vay thấp nhất thị trường cũng như áp dụng nhiều chương trình giảm lãi suất sâu vì vậy nhóm phân tích kỳ vọng BIDV có thể đạt được tăng trưởng tín dụng 13% cho cả năm 2024.

NIM cải thiện 0,12% điểm phần trăm so với quý trước lên 2,5% sau khi giảm mạnh trong quý I nhưng vẫn ở mức thấp trong nhiều năm. Tốc độ hồi phục NIM của BIDV đang chậm hơn tương đối so với 2 ngân hàng quốc doanh còn lại và dự báo sẽ còn tiếp tục gặp áp lực trong nửa cuối năm do chi phí huy động vốn (COF) không còn dư địa giảm trong khi ngân hàng vẫn đang áp dụng nhiều chương trình ưu đãi về lãi suất kéo dài đến cuối năm.

Chất lượng tài sản duy trì vị thế đầu ngành, tỷ lệ nợ xấu ổn định quanh 1,5% và tỷ lệ bao phủ là 132%. Mặc dù bộ đệm dự phòng đã suy giảm đáng kể tuy nhiên chất lượng tài sản của BIDV vẫn nằm trong top đầu ngành. DSC kỳ vọng tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng sẽ cải thiện trong nửa cuối năm nhờ sức khỏe nền kinh tế đang có nhiều tín hiệu hồi phục tốt hơn.