Chứng khoán DSC: Khuyến nghị theo dõi VPB

DSC khuyến nghị theo dõi cổ phiếu Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank, VPB), giá mục tiêu 21.500 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Giai đoạn tái cơ cấu dần cho thấy hiệu quả: VPB đang trong giai đoạn tái cơ cấu mạnh mẽ, đặc biệt là đối với FeCredit sau khi chịu những ảnh hưởng nặng nề từ Covid-19 và xu hướng lãi suất tăng. Chất lượng tài sản đang ghi nhận những dấu hiệu cải thiện so với giai đoạn khó khăn nhất trong năm 2023. Bên cạnh đó, ngân hàng cũng đang nỗ lực gia tăng tệp khách hàng thu nhập cao hơn nhằm cơ cấu lại danh mục cho vay, mở rộng tệp khách hàng FDI thông qua đối tác chiến lược là SMBC. Bộ đệm dự phòng ở mức thấp so với khẩu vị rủi ro nhưng được bù đắp bởi nền tảng vốn vững chắc.

Biên lãi thuần cao và thu nhập từ thu hồi nợ xấu là động lực: Nhờ khẩu vị rủi ro cao hơn so với trung bình ngành, tỷ trọng cho vay tiêu dùng cao, VPB có khả năng duy trì mức biên lãi thuần cao. Hiện NIM của VPB đang đứng thứ 2 toàn ngành. DSC kỳ vọng các thương vụ hợp tác với các chuỗi bán lẻ gần đây sẽ giúp VPB gia tăng được tín dụng bán lẻ, mở rộng tệp khách hàng và quy mô hoạt động, từ đó hỗ trợ tăng trưởng tín dụng cũng như duy trì NIM ở mức cao. Bên cạnh đó, DSC cũng kỳ vọng thu nhập từ thu hồi nợ xấu tiếp tục đóng góp tích cực cho tổng thu nhập hoạt động.

Với dự báo tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận trước thuế năm 2025 lần lượt đạt 67.423 tỷ đồng và 21.146 tỷ đồng, sử dụng mức P/B mục tiêu thận trọng cho năm 2025 là 1,05 lần, DSC xác định giá mục tiêu cho năm 2025 của cổ phiếu VPB là 21.500 đồng/cp, đồng thời khuyến nghị theo dõi. Vùng giá an toàn cân nhắc giải ngân là 18.400 đồng/cp.

Diễn biến giá cổ phiếu VPB

Chứng khoán DSC: Khuyến nghị mua VCB

DSC khuyến nghị mua cổ phiếu Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank, VCB), giá mục tiêu 112.700 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Tăng trưởng tín dụng của Vietcombank tính đến quý III đạt 10,2% YTD, cao hơn so với trung bình ngành. Trong đó, cho vay doanh nghiệp và cá nhân lần lượt tăng 11,4% YTD và 10,5% YTD. Đối với khách hàng doanh nghiệp, FDI duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ 36% YTD, VCB tiếp tục dẫn đầu ngành về tỷ trọng cho vay tệp khách hàng tiềm năng này. Với khách hàng cá nhân, các sản phẩm cho vay kinh doanh tiếp tục là động lực tăng trưởng khi cho vay mua nhà vẫn chưa ghi nhận tín hiệu hồi phục. DSC kỳ vọng tăng trưởng tín dụng cả năm của VCB sẽ đạt 14%, cao hơn so với 10,8% của năm 2023, bù đắp cho biên lãi thuần thu hẹp.

DSC dự phóng tổng thu nhập hoạt động và lợi nhuận trước thuế năm 2025 của VCB lần lượt đạt 74.771 tỷ đồng và 44.882 tỷ đồng. Với P/B mục tiêu năm 2025 là 2,7 lần cho ngân hàng quốc doanh đầu ngành, DSC kỳ vọng cổ phiếu VCB năm 2025 là 112.700 đồng/cp, đồng thời duy trì khuyến nghị mua tại vùng giá an toàn 90.000 đồng/cp.

Chứng khoán Vietcombank (VCBS): Khuyến nghị mua BCG

VCBS khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Tập đoàn Bamboo Capital (BCG), giá mục tiêu 6.800 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Về xu hướng chung, BCG đã có giai đoạn dao động tích lũy khá dài trong vùng giá 6.200 – 6.800 đồng/cp kể từ đầu tháng 8 đến nay. Cổ phiếu đã ghi nhận một phiên bật tăng mạnh mẽ lên 6.400 đồng/cp sau khi đã chạm vùng hỗ trợ 6.200 đồng/cp trong phiên 24/12. Ở khung đồ thị ngày, giá vừa vượt lên trên MA20 và chỉ báo RSI cũng đã vượt lên trên 50, trong khi chỉ báo MACD histogram dù vẫn ở dưới 0 nhưng đang có xu hướng chuyển từ âm sang dương. Ở khung đồ thị giờ, cả RSI và MACD đều đã tín hiệu tạo đáy đi lên (phân kỳ dương) ngay từ đầu phiên 25/12. MACD histogram cũng đã vượt lên trên mức 0.

Cập nhật thông tin mới: (1) dự án King Crown Infinity Thủ Đức dự kiến được mở bán đợt 3 trong nửa đầu năm 2025, (2) nhà máy đốt rác phát điện (điện rác) tại huyện Củ Chi, TP. HCM của BCG Energy (công ty con của BCG) được dự kiến đưa vào vận hành giai đoạn 1 (40MW) trong năm 2025 và giai đoạn 2 (130MW) trong năm 2026.

Chiến lược giao dịch: VCBS khuyến nghị các nhà đầu tư cân nhắc giải ngân tại vùng tích lũy quanh khu vực 6.350 – 6.400 đồng/cp với giá mục tiêu quanh vùng 6.800 đồng/cp.