Chứng khoán SSI (SSI): Khuyến nghị khả quan HDG

SSI khuyến nghị khả quan cổ phiếu CTCP Tập đoàn Hà Đô (HDG), giá mục tiêu 36.900 đồng/cp theo luận điểm đầu tư:

Trong giai đoạn từ năm 2022-2023, doanh thu bất động sản chỉ được hỗ trợ từ việc bàn giao các căn hộ đã bán của dự án Hado Charm Villas. Tính đến quý I/2024, HDG đã bán và bàn giao 420 căn (trong tổng số 528 căn của dự án).

HDG cũng đặt mục tiêu mở bán giai đoạn 3 của dự án này trong nửa cuối năm 2024 để bán 108 căn còn lại. SSI dự báo giai đoạn này sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu trong năm 2025.

Trong khi đó, nhóm phân tích lo ngại các vấn đề pháp lý liên quan đến dự án Hado Green Lane và Hado Minh Long có thể kéo dài và kỳ vọng các dự án này sẽ ghi nhận doanh thu từ năm 2026.

Đối với mảng điện, SSI cho rằng mảng này không có bất ngờ đáng kể trong năm 2024, khi các nhà máy thủy điện ở Việt Nam tiếp tục đối mặt với thời tiết không thuận lợi.

Nhóm phân tích cũng kỳ vọng chi phí lãi vay sẽ giảm do HDG hoàn trả các khoản nợ liên quan đến mảng điện.

SSI ước tính lợi nhuận sau thuế năm 2025 tăng 112% svck, chủ yếu nhờ vào việc ghi nhận doanh thu dự án Hado Charm Villas giai đoạn 3.

SSI phân tích chỉ số tài chính của HDG

Chứng khoán Phú Hưng (PHS): Khuyến nghị mua CTD

PHS khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Xây dựng Coteccons (CTD), giá mục tiêu 87.500 đồng/cp theo luận điểm đầu tư:

(1) CTD đang là đơn vị tiên phong trong phát triển các dự án tòa nhà/ hạ tầng công nghiệp xanh theo tiêu chuẩn LEED và LOTUS. CTD hiện đã có 46 dự án đạt chứng chỉ LEED và Lotus.

(2) Nắm bắt tốt cơ hội từ làn sóng đầu tư FDI tại Việt Nam với sự chuyển dịch kịp thời sang lĩnh vực xây dựng hạ tầng công nghiệp. Theo CTD, doanh thu đóng góp từ các khách hàng là FDI trong năm 2023 ghi nhận mức tăng trưởng hơn 50%. Trong đó, tỷ trọng đóng góp trong tổng doanh thu năm 2023 của mảng xây dựng hạ tầng công nghiệp là 35%.

(3) Biên lợi nhuận gộp kỳ vọng tạo đáy vì tỷ trọng đóng góp của mảng công nghiệp (có biên lợi nhuận tốt hơn) có xu hướng gia tăng trong tương lai, nên nhóm phân tích kỳ vọng biên lợi nhuận gộp của CTD sẽ tiếp tục cải thiện từ mức 3,39% trong quý III/2024 đến mức 3,47% cho năm 2024 và dần tiến về mức 3,77% vào năm 2027.

Chứng khoán Phú Hưng (PHS): Khuyến nghị nắm giữ BSR

PHS khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu CTCP Lọc hóa Dầu Bình Sơn (BSR), giá mục tiêu 23.200 đồng/cp theo luận điểm đầu tư:

Dựa trên giả giá dầu Brent trung bình là 80 USD/thùng trong năm 2024 và Crack spread 3:2:1 đạt 15 USD/thùng, PHS dự báo doanh thu thuần của BSR sẽ đạt 124.797 tỷ đồng (-15% svck), trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 5.111 tỷ đồng (-40% svck).

Trong quý I/2024, doanh thu và lợi nhuận của công ty đã đạt lần lượt 30.689 tỷ đồng và 1.115 tỷ đồng, hoàn thành lần lượt 25% và 22% so với số dự báo của PHS.

Ban lãnh đạo BSR xác định tập trung nguồn lực để thực hiện dự án nâng cấp, mở rộng nhà máy lọc dầu Dung Quất, với tổng vốn đầu tư là gần 1,5 tỷ USD, và hoàn thành vào quý III/2028 theo kế hoạch gần nhất.

Để thực hiện dự án, BSR xem xét nâng tỷ lệ nguồn vốn chủ sở hữu lên từ 60-80% trong bối cảnh chi phí vốn vay đang neo cao.

Hiện BSR đang báo cáo Petrovietnam (PVM) xem xét, trình cấp thẩm quyền phê duyệt phương án tăng vốn điều lệ của BSR lên 50.000 tỷ đồng.

Trong năm 2024, công ty sẽ tiến hành chia cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 7% (700 đồng/cp).

>> Dự án 1,5 tỷ USD của Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) đến giai đoạn ‘cất cánh’ sau 10 năm ấp ủ