Theo đó, triển vọng nhóm này trong năm 2025 rất khả quan và cổ phiếu nhóm ngân hàng này cũng sẽ hưởng lợi tương ứng.

Chứng khoán MBS ước tính lợi nhuận sau thuế quý 4/2024 của các ngân hàng theo dõi sẽ tăng trưởng 14,5% so với cùng kỳ và 11,1% so với quý trước. Mặc dù ước tính tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng trong quý 4/2024 sẽ cao hơn so với quý 3/2024 nhưng NIM được dự kiến sẽ giảm nhẹ. Thu nhập ngoài lãi được dự báo sẽ suy giảm do các hoạt động ngoài lãi vẫn chưa có dấu hiệu hồi phục trong quý 3/2024. Chi phí trích lập dự phòng dự báo sẽ cao hơn so với quý trước và tăng nhẹ 1,4% so với cùng kỳ do nền so sánh cao quý cuối năm ngoái.

Trong danh sách các ngân hàng theo dõi, MBS kỳ vọng TPB, VPB có mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng hơn cả nhờ nên so sánh thấp của năm ngoái khi chịu tác động bởi trích lập dự phòng cao. CTG và TCB là 2 ngân hàng có quy mô lớn được kỳ vọng sẽ có mức tăng khả quan hơn so với các ngân hàng cùng quy mô. VPB có mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng hơn cả nhờ nên so sánh thấp của năm ngoái khi chịu tác động bởi trích lập dự phòng cao

Với cổ phiếu CTG, MBS dự báo tăng trưởng tín dụng trong quý cuối năm được dự báo sẽ đạt khoảng 4,5% với NIM giảm nhẹ xuống mức 2.8%. Chi phí trích lập giảm 12,5% so với cùng kỳ và giảm 33% so với quý trước do đã tăng cường trích lập mạnh trong 9 tháng đầu năm 2024. Thu nhập ngoài lãi vẫn duy trì tốc độ tăng như trong 09 tháng. MBS dự báo tăng trưởng lợi nhuận quý 4/2024 của CTG sẽ là 20% và cả năm sẽ là 14%.

Đối với cổ phiếu VPB dự báo tăng trưởng lợi nhuận quý 4/2024 là 108%, cả năm sẽ là 77%. Tín dụng được thúc đẩy mạnh khoảng 8% so với đầu năm cùng với NIM được duy trì ở mức 6% cho quý cuối năm. Chi phí trích lập dự phòng trong quý giảm 11% svck và tương đương với quý trước. FECredit ước tính ghi nhận khoảng 200 tỷ lợi nhuận trước thuế trong quý 4/2024.

MBS dự báo quý 4/2024 dự báo tăng trưởng lợi nhuận của TPB là 172%, chủ yếu từ mức nền thấp của năm ngoái (TPB đầy mạnh trích lập dự phòng trong quý 4/2023). Tăng trưởng tín dụng tăng 4,5% so với quý 3/2024 trong khi NIM cải thiện nhẹ. NIM cả năm 2024 đạt 3,82% trong khi nợ xấu cải thiện 29 điểm cơ bản về mức 2,04%.

Với cổ phiếu TCB, MBS dự báo tăng trưởng lợi nhuận quý 4/2024 là 14%, cả năm là 24%. NIM được duy trì tương đương với 9 tháng đầu năm ở mức 4,4%. Tăng trưởng tín dụng dự báo sẽ đạt 5- 6%. Chi phí trích lập trong quý 4/2024 dự báo sẽ cao hơn 25% so với cùng kỳ nhằm kiểm soát nợ xấu tốt hơn khi tín dụng bán lẻ gia tăng. Thu nhập ngoài lãi của TCB giảm tốc so với 9 tháng đầu năm và được kỳ vọng sẽ đóng góp chủ yếu bởi hoạt động xử lý nợ.

Với báo cáo nhận định về ngành ngân hàng, VCBS cho rằng triển vọng cổ phiếu ngân hàng rất khả quan trong năm 2025. Hiện các ngân hàng tư nhân có tỷ trọng cho vay doanh nghiệp BĐS, xây dựng ở mức cao ghi nhận mức tăng trưởng khả quan hơn so với trung bình ngành. Nhu cầu tín dụng gia tăng mạnh về cuối năm đến từ các doanh nghiệp sản xuất, xuất nhập khẩu và nhu cầu tiêu dùng, đầu tư từ cá nhân. Dư địa cho vay toàn hệ thống ở mức dồi dào, nhiều ngân hàng chưa sử dụng hết room tăng trưởng tín dụng được NHNN phân bổ. Một số ngân hàng tư nhân năng động có khả năng mở rộng tín dụng đạt đến 80% chỉ tiêu như TCB, MBB, MSB, TPB… có thể tiếp tục được nới hạn mức tín dụng trong đợt cấp bổ sung vào cuối tháng 11 và nhóm ngân hàng này dự kiến có thể đạt mức tăng trưởng tín dụng cao trong năm 2024.

Toàn hệ thống ngân hàng ghi nhận tỷ lệ CASA đạt 20,3%. Trong 2024, tỷ lệ CASA dao động quanh mức 20%, hồi phục từ vùng đáy 17,6% nhờ lãi suất tiền gửi có kỳ hạn giảm nhanh, doanh nghiệp và cá nhân gia tăng lượng tiền mặt phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh cũng như một phần nhu cầu đầu tư khi các thị trường vàng, bất động sản sôi động hơn, theo VCBS.

Các ngân hàng ghi nhận lượng khách hàng cá nhân giao dịch thường xuyên lớn nhờ độ phủ mạng lưới, đẩy mạnh số hóa và tận dụng hệ sinh thái như VCB, MBB, TCB, MSB, CTG sẽ tiếp tục duy trì nguồn vốn huy động dồi dào và lợi thế chi phí vốn thấp. VCBS cho rằng tỷ lệ CASA toàn ngành tiếp tục duy trì động lực tăng trong năm 2025 nhờ mặt bằng lãi suất duy trì mức thấp; nền kinh tế và các thị trường đầu tư tài sản ấm dần lên và sức khỏe tài chính của doanh nghiệp và cá nhân cải thiện.

VCBS dự báo nhóm ngân hàng niêm yết tiếp tục giữ đà tăng trưởng đạt mức cap từ 12-15% trong cả năm 2024, và có sự phân hóa về triển vọng lợi nhuận giữa các nhóm ngân hàng. Lợi nhuận tiếp tục có sự phân hóa trong 2025 với mức tăng trưởng khoảng 15% và triển vọng hồi phục nhanh ở nhóm ngân hàng tư nhân năng động. Do vậy, triển vọng đầu tư cổ phiếu ngành ngân hàng đang ở mức phù hợp thị trường: Định giá P/B toàn ngành hiện thấp hơn khoảng 9% so với mức trung bình 5 năm. Nhóm cổ phiếu có thể xem xét đầu tư trong dài hạn là các ngân hàng có chất lượng tài sản tốt và duy trì tốc độ tăng trưởng vượt trội so với ngành, bao gồm: ACB, CTG, HDB, MBB, MSB, STB, TCB, VIB.