Ngày 30/12/2024, CTCP Chứng khoán Phú Hưng (PHS – UPCoM) công bố dự báo kết quả kinh doanh năm 2024 với tình hình không mấy khả quan. Theo đó, doanh thu dự kiến của PHS chỉ đạt 493 tỷ đồng, giảm 12% so với năm trước, lỗ sau thuế gần 11 tỷ đồng.

Ảnh minh họa

Bước sang năm 2025, PHS lạc quan nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCK) sẽ khởi sắc mạnh mẽ. Công ty dự báo lợi nhuận toàn thị trường sẽ tăng trưởng 18% vào cuối năm 2025 và tiếp tục duy trì mức tăng trưởng hai chữ số trong cả năm.

TTCK hiện đang giao dịch ở mức P/E khoảng 13,3 lần, hấp dẫn hơn so với các thị trường mới nổi khác trong khu vực Đông Nam Á. Điều này tạo cơ hội thu hút dòng tiền đầu tư trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam đạt tốc độ tăng trưởng GDP khả quan năm 2024, bất chấp những bất ổn kinh tế và căng thẳng địa chính trị toàn cầu.

Một trong những điểm sáng của năm 2025 là câu chuyện nâng hạng thị trường. Theo PHS, FTSE sẽ công bố kết quả đánh giá nâng hạng thị trường vào tháng 3, với thời điểm nâng hạng chính thức dự kiến vào tháng 9.

Ngoài ra, hệ thống KRX được kỳ vọng ra mắt trong nửa đầu năm 2025, mang đến những cải tiến đáng kể như tăng tính ổn định, cởi nút thắt về yêu cầu tiền trước giao dịch (Prefunding) và ra mắt các sản phẩm giao dịch mới như T+0, bán khống và công cụ phái sinh. Những yếu tố này sẽ giúp cải thiện thanh khoản và thu hút nhà đầu tư, tạo động lực cho thị trường phát triển.

PHS đã đưa ra ba kịch bản cho VN-Index trong năm 2025:

– Ở kịch bản cơ sở, VN-Index sẽ đạt 1.330 điểm với tăng trưởng thu nhập 10% và GDP tăng 6%.

– Trong kịch bản lạc quan hơn, chỉ số có thể đạt 1.420 điểm nếu tăng trưởng thu nhập đạt 18% và GDP tăng 7%.

– Ở kịch bản tốt nhất, VN-Index sẽ chạm mốc 1.540 điểm với tăng trưởng thu nhập 25% và GDP tăng 7,5%.

Với kịch bản cơ sở, mức P/E dự phóng cho năm 2025 được dự báo khoảng 11,3 lần, cho thấy thị trường vẫn duy trì sức hấp dẫn lớn đối với nhà đầu tư.

Dựa trên triển vọng tích cực, PHS đặt kế hoạch doanh thu năm 2025 ở mức gần 744 tỷ đồng, tăng 51% so với mục tiêu năm 2024. Trong cơ cấu doanh thu, mảng cho vay vẫn đóng vai trò chủ lực, dự kiến đạt gần 368 tỷ đồng, tăng 38%. Mảng môi giới ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng 85%, đạt gần 266 tỷ đồng. Nhờ đó, PHS kỳ vọng lợi nhuận ròng đạt gần 104 tỷ.

Tuy nhiên, PHS cũng chỉ ra ba rủi ro lớn có thể ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán năm 2025. Thứ nhất là căng thẳng địa chính trị leo thang và áp lực tỷ giá, khiến khối ngoại có thể tiếp tục xu hướng rút ròng. Thứ hai là khả năng nâng hạng thị trường bị trì hoãn. Thứ ba là những chính sách thương mại khó lường từ phía Mỹ dưới thời Tổng thống Donald Trump.