Áp lực bán diễn ra trên diện rộng khiến bảng điện tử vẫn chìm trong sắc đỏ trong tuần qua. Lặp lại tuần trước, thị trường bất ngờ “quay xe” ở phiên cuối tuần đã “chặn” đà giảm của chỉ số VN-Index nhưng vẫn là một tuần “mất mát” với nhiều nhà đầu tư. Ông/bà có góc nhìn như thế nào về xu hướng giao dịch trong tuần tới?

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên, Giám đốc phân tích, CTCK Phú Hưng (PHS)

Xu hướng thị trường hiện tại đang là giảm với sự kiểm soát hoàn toàn của phe bán, phiên cuối tuần tăng điểm đóng nến tốt, khiến thị trường kỳ vọng đến kịch bản có thể tạo hai đáy nhưng tôi cho rằng khả năng đây chỉ là phiên hồi kỹ thuật trước khi tiếp tục xu hướng.

Trong tuần tới, tôi có phần nghiêng về kịch bản đà giảm vẫn sẽ tiếp diễn, đặc biệt trong bối cảnh tình hình chính trị kinh tế trên toàn cầu cũng đang khá rủi ro, thị trường chứng khoán tại các nước như Mỹ, Nhật Bản, châu Âu cũng chứng kiến các phiên giảm điểm sâu.

Ngưỡng tâm lý 1.200 khả năng sẽ bị vi phạm, có thể về đến vùng đáy cũ 1.165-1.175 mới có nhịp hồi phục trở lại nếu tỷ lệ cổ phiếu quá bán tăng cao cùng tâm lý thị trường đến cực hạn.

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phát triển năng lực đầu tư, CTCK VPS

Chúng ta vẫn hy vọng mốc hỗ trợ mạnh 1.220 +/-5 điểm xác nhận tuần vừa qua có thể là khu vực đáy 2 của thị trường. Việc hồi phục và tích lũy trở lại vùng điểm 1.243 – 1.260 điểm được nhiều kỳ vọng với thị trường trong tuần tới.

TTCK vẫn điểm tích lũy cân bằng trở lại trong bối cảnh một số cổ phiếu có kết quả kinh doanh khả quan giao dịch tốt hơn so với thị trường chung.

Ông Lương Duy Phước, Giám đốc phân tích, CTCK Kafi

Nếu nhìn vào biên độ giảm của VN-Index thì chỉ số chung chỉ ghi nhận mức giảm khá 0,94% cho cả tuần. Sự rung lắc với mạnh mẽ của phiên giảm mạnh của ngày 01/08 và phiên đảo chiều bất ngờ vào 02/08 mới là tác nhân gây nên sự mất mát của giới đầu tư khi diễn biến ngắn hạn quá biến động gây khó khăn cho quyết định đầu tư mua/bán trong thời điểm nhạy cảm này.

Với giai đoạn hiện tại, cần phải nhìn nhận khả năng VN-Index có thể vượt qua được kháng cự 1.300 còn đang khá khó khăn. Do đó cần phải lập nên kịch bản VN-Index vẫn còn duy trì trong khung giá từ 1.200 đến 1.260 mà thực tế đã hiện hữu trong cả năm nay.

Ông Lương Duy Phước

Như vậy tuần sắp tới, sự rung lắc giằng co sẽ hiện diện tiếp tục nhất là tại kháng cự mạnh quanh 1.250-1260 điểm và áp lực bán nhìn chung vẫn sẽ duy trì khiến VN-Index được nhìn nhận sẽ tiếp tục đi ngang trong biên độ vừa kể trên.

Thị trường chịu ảnh hưởng trực tiếp và gián tiếp bởi áp lực rút ròng của khối ngoại nửa đầu năm. Theo thống kê của HOSE, khối ngoại đã thực hiện bán ròng trong tháng với giá trị hơn 8.229 tỷ đồng. Cùng với sự rút ròng liên tiếp của khối ngoại, thông tin Blackrock giải thể quỹ Ishare ETF để thoái vốn khỏi Việt Nam và động thái tương tự tại một vài quỹ ngoại từ Thái Lan, Hàn Quốc, Đài Loan khác đang ảnh hưởng như thế nào đến TTCK cũng như tâm lý nhà đầu tư, theo các ông/bà?

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên, Giám đốc phân tích, CTCK Phú Hưng (PHS)

Việc thoái vốn của các nhà đầu tư ngoại là một mất mát lớn đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Không thể phủ nhận rằng dòng vốn nội đóng vai trò quan trọng trong việc nâng đỡ TTCK trong xuyên suốt thời gian qua. Tuy nhiên, nếu nhìn về dài hạn, thị trường muốn phát triển bền vững cần có sự tham gia sâu rộng của dòng vốn ngoại.

Chúng tôi kỳ vọng rằng trong thời gian tới, khi bức tranh kinh tế toàn cầu ổn định trở lại và VN-Index giảm về vùng giá hấp dẫn hơn sẽ kích thích dòng vốn ngoại quay trở lại. Đặc biệt, những nút thắt như quy định có đủ tiền trước khi giao dịch (Prefunding), triển vọng nâng hạng thị trường hay dự thảo nâng room nước ngoài được tháo gỡ sẽ mở ra cơ hội mới để nhà đầu tư nước ngoài mạnh tay rót vốn vào thị trường.

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phát triển năng lực đầu tư, CTCK VPS

Có lẽ các nhà đầu tư cũng phần nào cũng cảm nhận được diễn biến giao dịch của khối ngoại và số liệu của tháng 7, động thái mua /bán của các quỹ ETFs trong giai đoạn vừa qua.

Tín hiệu đáng chú ý đó là khối ngoại đã mua ròng trở lại ở các phiên đầu tháng 8 cho dù số lượng không nhiều (540 tỷ đồng). Giao dịch khối ngoại cũng vẫn là chủ đề nóng mà các nhà đầu tư hiện nay đang quan tâm – kỳ vọng khối này sẽ sớm quay trở lại mua ròng trên TTCK Việt Nam đặc biệt trước thời điểm TTCK được xét nâng hạng.

Ông Lê Đức Khánh

Ông Lương Duy Phước, Giám đốc phân tích, CTCK Kafi

Việc khối ngoại liên tục rút ròng đã tạo ra áp lực lớn đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Sự rút ròng này không chỉ ảnh hưởng đến thanh khoản mà còn tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư trong nước. Khi các quỹ lớn như Blackrock giải thể quỹ Ishare ETF và thoái vốn khỏi Việt Nam, nó làm tăng thêm sự lo ngại về triển vọng thị trường trong ngắn hạn.

Nhà đầu tư cần thận trọng và theo dõi sát sao động thái của khối ngoại. Tuy nhiên, trong bối cảnh này, vẫn có cơ hội đầu tư vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn có nhiều yếu tố tích cực từ nền kinh tế vĩ mô ổn định. Mặt khác, khối ngoại đã dần có chiều hướng giảm bán ròng khi tính chung cả tuần từ 29/07 – 02/08 vừa qua giá trị bán ròng đã nhỏ nhất từ đầu năm. Do đó động thái bán ròng của khối ngoại có thể dần xoay chiều trong thời gian sắp tới.

Thời điểm hiện tại đang là mùa công bố kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết, trong đó ngành thép đang thể hiện sự cải thiện tích cực khi kết quả kinh doanh sau 6 tháng của nhóm ngành này tăng trưởng hơn 90% về mặt lợi nhuận. Tuy nhiên, nhóm cổ phiếu thép như HPG, HSG hay NKG… cũng không nằm ngoài đà giảm của thị trường. Ông/bà đánh giá như thế nào về cơ hội cũng như đà phục hồi của nhóm doanh nghiệp ngành thép ở thời điểm hiện tại?

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên, Giám đốc phân tích, CTCK Phú Hưng (PHS)

Nhóm cổ phiếu thép đã có một mùa kết quả kinh doanh khá thành công với sự hồi phục mạnh mẽ so với cùng kỳ. Tuy vậy, thị giá cũng không nằm ngoài bức tranh chung của thị trường.

Ngoài ra, trong ngắn hạn cũng xuất hiện một số thông tin kém khả quan như việc thép HRC Việt Nam có khả năng bị EU điều tra chống bán phá giá hay việc giá thép vẫn đang trong xu hướng giảm khiến cho nhóm cổ phiếu thép đã không diễn biến như kỳ vọng.

Mặc dù vậy, chúng tôi vẫn cho rằng triển vọng dài hạn của nhóm này là khả quan với mức tăng trưởng toàn ngành trong 2024 dự kiến đạt trên 20%.

Ngành thép vẫn được hỗ trợ nhờ việc thúc đẩy đầu tư công cũng như kỳ vọng sự ấm lên của thị trường bất động sản trong nước, thêm vào đó, thép của Việt Nam đang ngày càng cạnh tranh trên thị trường thế giới. Vì vậy, tôi tin rằng sau giai đoạn điều chỉnh và cổ phiếu về mức định giá hấp dẫn hơn trong khi tiềm năng tăng trưởng rất tốt, thì giá cổ phiếu sẽ hồi phục và phản ánh đúng cơ bản của doanh nghiệp.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phát triển năng lực đầu tư, CTCK VPS

Có lẽ diễn biến thị trường chung đang tác động đến giá của các doanh nghiệp niêm yết kể cả nhóm có kết quả kinh doanh khả quan như nhóm cổ phiếu ngành thép. Đà phục hồi của các doanh nghiệp ngành thép vẫn chưa được như kỳ vọng của các nhà đầu tư so với triển vọng kinh doanh. Yếu tố hiện tại có thể là tâm lý nhà đầu tư nói chung vẫn khá thận trọng trong việc giải ngân.

Sau nhịp điều chỉnh vừa qua của thị trường, mặt bằng định giá của nhiều nhóm cổ phiếu đã về vùng hấp dẫn hơn để nhà đầu tư có thể cân nhắc giải ngân. Vậy đâu là chiến lược phù hợp ở giai đoạn này, theo các ông/bà?

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên, Giám đốc phân tích, CTCK Phú Hưng (PHS)

Hiện tại, nhiều nhóm cổ phiếu đã giảm đến 20-30% so với mức đỉnh mặc dù chỉ số chung giảm chưa đến 10% từ đỉnh gần vùng 1.300 điểm. Trong khi đó, theo thống kê từ Fiinpro tính đến cuối tháng 7, lợi nhuận sau thuế của 751 doanh nghiệp tăng 29% so với cùng kỳ trong quý II/2024, điều này đưa P/E trượt của thị trường về quanh mức 13.x – một mức rất hấp dẫn so với thị trường có tốc độ tăng trưởng tốt như Việt Nam.

Đối với các cổ phiếu riêng lẻ, P/E một số cổ phiếu đã giảm về mức thấp nhất trong khoảng 5 năm qua mặc dù vẫn duy trì nền tảng cơ bản tốt và có các mức tỷ suất cổ tức vượt trội.

Trong ngắn hạn, tôi vẫn thiên về kịch bản thị trường tiếp tục tìm kiếm đáy mới, duy trì xu hướng giảm trước các bất ổn trên thị trường thế giới cũng như áp lực call margin có thể khiến thị trường tiếp tục hứng chịu đà bán mạnh.

Chỉ số có thể sẽ hướng về vùng 1.165-1.175 điểm trước khi tích luỹ tạo đáy. Các nhà đầu tư đang nắm giữ vị thế nên tận dụng các nhịp hồi để giảm tỷ trọng chờ đợi thời điểm thích hợp giải ngân, hạn chế tối đa sử dụng margin trong giai đoạn hiện tại. Đối với các nhà đầu tư giá trị, các phiên giảm sâu là cơ hội để gia tăng tích luỹ tài sản.

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phát triển năng lực đầu tư, CTCK VPS

Giai đoạn này việc ưu tiên đầu tư đầu tiên là phải dành cho các nhà đầu tư theo đuổi trường phái giá trị – cứ doanh nghiệp nào đáp ứng được các tiêu chí đầu tư sẽ được cân nhắc mua gom với tỷ trọng hợp lý đặc biệt trong bối cảnh nhiều cổ phiếu giảm về vùng giá rẻ. Giao dịch ngắn hạn cũng sẽ phải lựa chọn kỹ các cổ phiếu đi ngược thị trường, những cổ phiếu có lực cầu mua lên tốt. Tháng 8 sẽ thiên hướng kiểm soát tỷ lệ cổ phiếu nắm giữ hơn là giao dịch dàn trải.

Ông Lương Duy Phước, Giám đốc phân tích, CTCK Kafi

Chiến lược phù hợp ở giai đoạn này là tập trung vào những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, tiềm năng tăng trưởng bền vững và đã giảm về các mức định giá hấp dẫn. Nhà đầu tư nên phân bổ danh mục một cách hợp lý, ưu tiên các ngành có triển vọng tốt như Ngân hàng, Công nghệ, Chứng khoán và Thép. Đồng thời, cần duy trì một tỷ trọng tiền mặt nhất định để linh hoạt trong việc điều chỉnh danh mục khi thị trường có biến động.

Việc lựa chọn cổ phiếu nên dựa trên các tiêu chí như kết quả kinh doanh khả quan, triển vọng ngành tích cực và định giá hợp lý. Nhà đầu tư nên tránh các giao dịch lướt sóng ngắn hạn và tập trung vào chiến lược đầu tư dài hạn. Đồng thời, cần theo dõi sát sao các chỉ báo kỹ thuật và tin tức vĩ mô để có những quyết định kịp thời và hiệu quả.