1. NGHỊCH LÝ HIỆN SINH: KHI “SỐT CAO” BỊ NHẦM LÀ “KHỎE MẠNH”
Phiên giao dịch ngày 28/11/2025 kết thúc, VN-Index đóng cửa tại 1.690,99 điểm, tăng 6,67 điểm và áp sát ngưỡng tâm lý lịch sử 1.700. Trên bảng điện tử, sắc xanh của chỉ số như một lời khẳng định đanh thép về xu hướng đi lên.
Tuy nhiên, đằng sau “tấm áo choàng” lộng lẫy ấy là một nghịch lý tàn nhẫn. Trong khi chỉ số chính “vượt đỉnh”, thì tài khoản của 9/10 nhà đầu tư lại đang “bốc hơi”. Thống kê cho thấy: 62% cổ phiếu trên toàn thị trường giảm giá. Trên sàn HOSE, số mã giảm (186) áp đảo hoàn toàn số mã tăng (106).
Hiện tượng này được ví von như một cơ thể đang “sốt cao”: Nhiệt độ (điểm số) tăng vọt tạo cảm giác nóng hổi, đầy năng lượng, nhưng thực chất bên trong (sức khỏe của đại đa số doanh nghiệp) lại đang suy yếu nghiêm trọng. Sự mâu thuẫn này đặt ra câu hỏi cốt tử: Liệu chúng ta đang chứng kiến sự khởi đầu của một chu kỳ tăng trưởng mới, hay chỉ là những ảo ảnh cuối cùng trước khi cơn sốt hạ nhiệt?
2. “THƯỚC KẺ BỊ GÃY” & CÁI BÓNG CỦA NGƯỜI KHỔNG LỒ
Để giải mã sự méo mó này, chúng ta buộc phải nhìn vào “động cơ” thực sự đang vận hành cỗ máy VN-Index. Câu trả lời nằm gọn trong một cái tên: Vingroup.
Các chuyên gia phân tích đã chỉ ra rằng, VN-Index hiện tại giống như một “chiếc thước kẻ bị gãy” đã mất đi chức năng đại diện cho sức khỏe chung của nền kinh tế. Số liệu từ phiên giao dịch chứng minh điều này:
● Nhóm cổ phiếu họ Vin đã đóng góp gần 13 điểm tăng cho chỉ số trong phiên hôm nay.
● Nếu loại bỏ “trụ đỡ” này, thị trường thực chất đã giảm hơn 6 điểm.
Tuần qua, chỉ riêng mã VIC đã gánh vác tới gần 28 điểm trong tổng mức tăng 36 điểm của VN-Index. Thị trường đang đứng trên “một chân”, và cái chân ấy mang tên Vingroup. Phe hoài nghi lập luận rằng: “Một cái nền móng không thể vững chắc nếu chỉ được xây bởi vài viên gạch”. Khi cấu trúc thị trường mất cân bằng đến mức cực đoan như vậy, bất kỳ sự rung lắc nào từ nhóm trụ cũng có thể kích hoạt hiệu ứng domino sụp đổ lên toàn bộ hệ thống.
3. TRANH BIỆN VỀ DÒNG TIỀN: KHI “THÔNG MINH” VÀ “MÁY MÓC” LẪN LỘN
Trong bức tranh hỗn loạn ấy, dòng tiền trở thành tâm điểm của một cuộc đấu trí mà ranh giới giữa cơ hội và rủi ro trở nên mong manh hơn bao giờ hết.
Sự mâu thuẫn bắt đầu từ khối ngoại với động thái mua ròng hơn 517 tỷ đồng (phiên chiều), tập trung mạnh vào các mã trụ cột. Phe lạc quan gọi tên chiến lược này là “Fly to Quality” (Tìm đến chất lượng) – nơi dòng vốn khôn ngoan tìm thấy “vịnh tránh bão” an toàn tại các Blue-chip (VIC, VNM) giữa lúc thị trường nhiễu loạn. Họ tin rằng đây là dấu chân của “Smart Money” đang gom hàng giá trị thực trong khi đám đông sợ hãi.
Tuy nhiên, luận điểm này lập tức vấp phải sự phản bác sắc bén từ góc nhìn thực tế hơn. Phe hoài nghi đặt dấu hỏi lớn: Phải chăng đây thực chất chỉ là dòng tiền thụ động (Passive Money) từ các quỹ ETF buộc phải giải ngân “máy móc” theo rổ chỉ số? Nếu đúng vậy, hành động mua vào này hoàn toàn vô hồn về mặt định giá, không đại diện cho niềm tin vào doanh nghiệp.
Sự đối lập càng trở nên gay gắt khi nhìn vào phản ứng của dòng tiền nội – những người nắm rõ “nội tình” thị trường nhất. Thay vì hào hứng đi theo khối ngoại, họ chọn cách tháo chạy. Thanh khoản phiên chiều tăng vọt 46% không phải là tiếng reo vui của lực cầu bắt đáy, mà là tiếng thở dài của áp lực cắt lỗ quyết liệt. Phải chăng hành động bán ra của dòng tiền nội mới là chỉ báo trung thực nhất về sức khỏe thị trường lúc này, lấn át cả con số mua ròng hào nhoáng nhưng có phần “công thức” của khối ngoại?
4. KẾT LUẬN: KHI SỰ THẬT NẰM Ở GIỮA
Thị trường chứng khoán ngày 28/11 không chỉ là bảng điện tử xanh đỏ, mà là cuộc đấu trí căng thẳng giữa Niềm tin dài hạn và Nỗi sợ ngắn hạn.
● Một bên nhìn thấy cơ hội tích lũy tài sản giá trị khi dòng tiền lớn đang gom hàng.
● Một bên nhìn thấy cái bẫy rủi ro khi chỉ số được “xanh vỏ” để che đậy sự rỗng tuếch bên trong “đỏ lòng”.
Trong bối cảnh tranh sáng tranh tối này, tâm lý “Ăn Non” (Short-termism) đang lên ngôi như một cơ chế phòng vệ. Nhà đầu tư thà chốt lời mỏng hoặc cắt lỗ sớm còn hơn đánh cược với một thị trường mà thước đo giá trị đã bị bẻ cong.
Lời khuyên: Đừng để mốc 1.700 điểm đánh lừa cảm giác an toàn của bạn. Trong một thị trường mà “cơ thể” đang sốt cao nhưng yếu ớt, vị thế quan sát đôi khi giá trị hơn mọi lệnh mua bán vội vã. Hãy chờ đợi sự xác nhận lan tỏa của dòng tiền, thay vì đánh cược vào sự gồng gánh đơn độc của một vài trụ cột.
(Bài đăng ngày 29/11/2025)
Link Youtube: https://youtu.be/ijFoJQ6tS1o?si=7Qu20xw50AvsqAcu
———–
TVN-Trading là công cụ hỗ trợ phân tích thị trường – Phân tích cơ sở cấu hình giao dịch – Cấu hình dòng tiền và là Công cụ giám sát – đánh giá giá vận động của cổ phiếu thường kỳ, hỗ trợ công việc Kiểm soát rủi ro trong giao dịch chứng khoán.
@TVNPARTNERS-I50423
———–
TVN & PARTNERS cung cấp Dịch vụ tư vấn quan hệ nhà đầu tư chuyên sâu, bao gồm:
– Xây dựng chiến lược Quan hệ nhà đầu tư;
– Phân tích định giá doanh nghiệp;
– Chiến lược phát triển thị trường vốn;
– Chiến lược truyền thông tài chính;
– Chiến lược lan tỏa thông tin;
– Quản lý công việc bố trí thông tin.
———
CÔNG TY CỔ PHẦN TƯ VẤN TVN & PARTNERS (TVN)
Số 5, Đường số 61, Khu phố 5, Phường Tân Phong, Quận 7, HCM
– Group: https://zalo.me/g/rkkgxm238
– Link: https://tvnpartners.com.vn/
– Email: contact@tvnpartners.com.vn
———
#TTCK #VNIndex #ChứngKhoán #PhânTíchThịTrường #ThịTrườngChứngKhoán #BíẨnSắcXanh #ThướcKẻBịGãy #Vingroup #VIC #ĂnNon #NghịchLý #FlyToQuality #DòngTiềnThụĐộng #ChứngKhoán2811 #BíMậtSau1700 #TàiKhoảnĐỏ #CơnSốtẢo #MoneyTalks #ĐầuTư #PhântíchDòngtiền #IR #TVNPartners #TVN #Tưvấnquanhệnhàđầutư #TưvấnIR #QuanhệNhàđầutư #InvestorRelations #IR #Tưvấntàichínhdoanhnghiệp #TưvấnIB #Tàichínhdoanhnghiệp #IB #TVNTrading #Giámsátgiaodịch #Sứcmạnhdòngtiền #Muabánchủđộng #Dấuhiệumua #TVNPARTNERS #TVN #TVNTrading #Sứcmạnhdòngtiền #Dòngtiềnhồiphục #Bắtđáy #Muabánchủđộng #Phântíchgiaodịch #ai #shorttermism
