Các công ty tiếp xúc thương mại với Trung Quốc (khoảng một nửa số công ty niêm yết công khai), đã chứng kiến mức lỗ lớn hơn trên thị trường chứng khoán vào những ngày thuế nhập khẩu được công bố trong năm 2018 và 2019, và trong hai năm tiếp theo, lợi nhuận thấp hơn khoảng 13% so với các công ty khác.
Thuế quan khiến công ty Mỹ chịu thiệt hại
“Một động lực chính để áp thuế đối với hàng hóa nhập khẩu là để bảo vệ các công ty Hoa Kỳ khỏi sự cạnh tranh của nước ngoài. Bằng cách đánh thuế nhập khẩu, giá trong nước trở nên tương đối rẻ hơn và người Mỹ chuyển chi tiêu từ hàng hóa nước ngoài sang hàng hóa trong nước”, các nhà kinh tế của New York Fed bao gồm Mary Amiti, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu thị trường lao động và sản phẩm trong nhóm nghiên cứu của ngân hàng, viết trong một phân tích.
Nhưng “hầu hết các công ty đều chịu tổn thất định giá lớn vào những ngày công bố thuế quan. Chúng tôi cũng ghi nhận rằng những tổn thất tài chính này chuyển thành sự sụt giảm trong tương lai về lợi nhuận, việc làm, doanh số và năng suất lao động”.
Bài báo bổ sung thêm vào các nghiên cứu khác ước tính rằng thuế quan gây cản trở hoạt động và được đưa ra khi các nhà hoạch định chính sách, công ty và nhà nghiên cứu kinh tế cố gắng đánh giá những gì sắp xảy ra khi ông Trump tuyên bố sẽ tăng thuế nhập khẩu thậm chí còn cao hơn trong nhiệm kỳ thứ hai của mình.
Ông Trump và các cố vấn của ông coi thuế quan là một cách để tăng doanh thu cho chính phủ liên bang, mặc dù câu hỏi về cách phân bổ chi phí thuế nhập khẩu giữa các nhà sản xuất, nhà nhập khẩu và người tiêu dùng là một câu hỏi hóc búa.
Nhóm nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang ở New York kết luận rằng lợi ích từ thuế quan rất khó đạt được, “vì chuỗi cung ứng toàn cầu rất phức tạp và các quốc gia nước ngoài trả đũa… Kết quả của chúng tôi cho thấy các công ty đã chịu tổn thất lớn về dòng tiền dự kiến. Những tổn thất này diễn ra trên diện rộng, trong đó các công ty tiếp xúc với Trung Quốc chịu tổn thất lớn nhất”.
Phân tích này dựa trên một nghiên cứu trước đó của cùng nhóm nghiên cứu đã ước tính cuộc chiến thương mại của chính quyền Trump đầu tiên khiến các công ty và hộ gia đình Mỹ thiệt hại khoảng 3%.
Mặc dù ông Trump sẽ không nhậm chức cho đến ngày 20 tháng 1, các nhà kinh tế tại Fed và trong khu vực tư nhân đang chạy đua để cố gắng định hình theo nghĩa rộng về hậu quả của các đợt thuế quan mới có thể là gì.
Ví dụ, ông Trump đã đe dọa đánh thuế lên tới 25% đối với hàng hóa từ Canada và Mexico, và thêm mức thuế 10% ngoài các mức thuế đã áp dụng đối với hàng hóa Trung Quốc.
Một động thái như vậy “sẽ đẩy cả ba nền kinh tế Bắc Mỹ đến gần hoặc rơi vào suy thoái”, Ben May, Giám đốc nghiên cứu kinh tế vĩ mô toàn cầu tại Oxford Economics, viết trong một bài phân tích vào hôm thứ Tư.
Ông cho rằng với mức tăng trưởng chậm chạp hoặc tiêu cực ở Hoa Kỳ trong hai năm tới, thương mại thế giới có thể giảm 10%.
Tuy nhiên, những gì ông Trump thực sự làm vẫn chưa chắc chắn và một số nhà phân tích cho rằng các mối đe dọa ban đầu của ông có thể sẽ được giảm bớt.
Trong khi các chính sách mà ông Trump đề cập sẽ gây ra “cú sốc lạm phát kèm suy thoái” dẫn đến giá cả tăng cao và tăng trưởng chậm hơn nhiều ở Hoa Kỳ.
“Chúng tôi không nghĩ ông Trump có khả năng thực hiện điều đó”, Greg Daco, Nhà kinh tế trưởng của EY đã viết trong tuần rồi.
“Chính sách thương mại sẽ mang tính giao dịch trong bốn năm tới với các biện pháp bảo hộ được sử dụng để gia tăng thuế quan, hạn chế nhập cư…”, ông viết.
“Chúng ta buộc phải xem những điều gì sẽ diễn ra”, Chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu tại một sự kiện ở New York vào hôm thứ Tư sau khi nêu ra một danh sách dài những điều chưa biết, bao gồm cả những gì mà ông Trump thực sự có thể quyết định làm và cách các quốc gia khác có thể phản ứng.
Tuy nhiên, “chúng tôi đang mô hình hóa điều này, chúng tôi đang xem xét, quan sát và đánh giá nó”, Powell cho biết, mặc dù không theo cách sẽ ảnh hưởng đến các quyết định của Fed cho đến khi các chính sách thay đổi và bắt đầu ảnh hưởng đến kết quả và dự báo kinh tế.
“Câu trả lời sẽ tương tự về mặt nhập cư”, khi ông Trump cam kết trục xuất những cư dân không có giấy tờ, Powell cho biết.
