Chứng khoán DSC vừa công bố báo cáo phân tích CTCP Sữa Việt Nam (MCK: VNM) kỳ vọng việc mở rộng quy mô sẽ là động lực tăng trưởng mới cho doanh nghiệp.

Cụ thể, doanh nghiệp VNM đang đẩy mạnh các dự án mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh. Trong đó dự án Nhà máy sữa Hưng Yên công suất 400 triệu lít sữa/năm dự kiến khởi công trong tháng 6-7/2024 và hoàn thành giai đoạn 1 từ quý IV/2025. Dự án có thể nâng khoảng 40% tổng công suất các nhà máy của Vinamilk lên gần 1,2 tỷ lít sữa/năm.

Các dự án lớn của Vinamilk – giai đoạn 5 năm (Nguồn: DSC)

Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng đang vận hành giai đoạn 1 dự án Lao-Jagro với quy mô 24.000 con bò, định hướng dài hạn nâng lên 100.000 con. Dự án Thiên đường sữa Mộc Châu cũng đã hoàn thành trang trại giống, các thành phần còn lại của dự án đang trong quá trình giải quyết thủ tục đất đai.

Theo DSC, giá sữa bột nguyên liệu có tín hiệu tăng nhẹ trong tháng 4 và tháng 5 vừa qua. Tuy nhiên nhìn chung giá sữa bột vẫn đang ở mức thấp so với giai đoạn 2021 – 2022. Bên cạnh đó, Vinamilk cũng đã chốt giá và tích trữ trước nguyên vật liệu cho đến quý IV/2024 nên dự kiến biến động giá sẽ chưa có tác động đến kết quả kinh doanh trong năm nay.

Nhìn chung, trong năm 2024 dự báo giá sữa bột nguyên liệu thế giới sẽ không tăng mạnh. Cán cân cung – cầu sẽ thiên về hướng thặng dư cung do nhu cầu tiêu thụ dự báo giảm ở hai thị trường lớn là EU và Trung Quốc, trong khi sản lượng sữa toàn cầu dự kiến tăng.

Trong khi đó, giá các loại ngũ cốc là nguyên liệu cho thức ăn chăn nuôi cũng vẫn trong đà giảm kể từ vùng đỉnh 2022. DSC cho rằng với diễn biến giá nguyên vật liệu như trên, cùng với nỗ lực tối ưu chi phí của doanh nghiệp, biên lợi nhuận gộp năm 2024 của Vinamilk sẽ được cải thiện lên mức 42% kể từ mức 40% của năm 2023.

Theo đó, Chứng khoán DSC dự phóng năm 2024 VNM sẽ mang về doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 62.603 tỷ đồng và 9.279 tỷ đồng, tăng 3,7% và 2,9% so với năm 2023.

>> Đầu tư SCIC muốn mua lượng lớn cổ phiếu của Vinamilk (VNM)