Thị trường chứng khoán Việt Nam phiên 06/02/2026 ghi nhận trạng thái điều chỉnh mạnh (Correction) với áp lực bán tháo trên diện rộng. Tuy nhiên, đằng sau “biển lửa” VN-Index là tín hiệu “trao tay” kinh điển khi dòng tiền Tổ chức trong nước (TCTN) thực hiện hành vi gom hàng quyết liệt tại vùng giá chiết khấu sâu.
1. Diễn biến vĩ mô & Trạng thái kỹ thuật (Market Status)
Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index giảm 1.52% (-27.07 điểm), đóng cửa tại mức thấp nhất phiên là 1,755.49 điểm. Thanh khoản toàn thị trường bùng nổ lên mức 31,813 tỷ đồng, cho thấy áp lực cung đang áp đảo cầu hoàn toàn. Độ rộng thị trường nghiêng hẳn về phe gấu (Bearish) với cơ cấu thay đổi giá tiêu cực: 77% mã giảm so với chỉ 14% mã tăng.
Nguyên nhân cốt lõi kích hoạt đà bán tháo đến từ căng thẳng thị trường tiền tệ:
• Lãi suất liên ngân hàng (Overnight rates) vọt đỉnh lịch sử lên 17.25%, gây áp lực thanh khoản cực lớn lên toàn hệ thống tài chính.
• Hiệu ứng Margin Call: Áp lực xử lý tài khoản ký quỹ diễn ra trên diện rộng khi danh mục nhà đầu tư bị “nghiền nát” (44% cổ phiếu VNAllshare giảm vượt 3% chỉ trong 2 phiên).
• Tỷ giá & Khối ngoại: Đồng USD hoàn tất tuần tăng giá mạnh, gây sức ép lên dòng vốn ngoại tại các thị trường cận biên như Việt Nam.
2. Vi cấu trúc dòng tiền (Market Microstructure): Cá Voi “Nuốt” Hàng
Điểm nhấn quan trọng nhất phiên hôm nay là sự phân cực sâu sắc trong hành vi của các nhóm nhà đầu tư (Institutional Action):
• Phe Bán (Supply): Tâm lý hoảng loạn bao trùm nhóm Cá nhân trong nước (bán ròng -973 tỷ) và Khối ngoại (bán ròng -494 tỷ).
• Phe Mua (Demand): Đối lập hoàn toàn, Tổ chức trong nước (đại diện cho MMs/Big Boys) đã thực hiện hành vi Gom hàng (Absorption) cực mạnh với giá trị mua ròng lên tới +1,935 tỷ đồng.
Nhận định chuyên sâu: Dù % Mua chủ động toàn thị trường chỉ đạt 41.1% (vùng hồi phục yếu), nhưng tỷ lệ số mã có tín hiệu Mua chủ động (25.12%) lại cao hơn số mã Tăng (14.5%). Điều này xác nhận chiến thuật của MMs là mua thụ động (Passive Buying) – kê lệnh chờ khớp tại các vùng giá đỏ/sàn để hấp thụ lượng hàng bán tháo từ nhỏ lẻ (Retail Investors) mà không đẩy giá lên cao.
3. Phân lớp cổ phiếu & Dòng tiền dẫn dắt (Sector Rotation)
Dòng tiền thông minh (Smart Money) đang tìm đến các “hầm trú ẩn” (Defensive Sectors) có câu chuyện riêng, đi ngược lại xu hướng thị trường chung:
• Nhóm Dầu khí (Leader): Đây là ngành giữ trận tốt nhất với mức giảm chỉ -0.7%. % Mua chủ động đạt 50.6% (cao nhất thị trường) với các mã tiêu biểu như GAS (+2.7%), BSR, PVD, PVS duy trì sức mạnh vượt trội.
• Nhóm Cảng biển – Vận tải: Xuất hiện tín hiệu dòng tiền đi ngược thị trường tại VSC và GMD nhờ yếu tố cơ bản tốt và lực cầu tổ chức ổn định.
• Nhóm chịu áp lực: Ngân hàng (VCB, CTG), Bất động sản (VHM, VIC) và Chứng khoán là các tác nhân chính kéo chỉ số giảm sâu, phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ quan trọng.
4. Thị trường Phái sinh (Derivatives Outlook)
Thị trường phái sinh đang là kênh phòng vệ (Hedging) duy nhất hiệu quả. VN30F1M đóng cửa tại 1,943.6 điểm.
• Basis: Chênh lệch (Spread) tiếp tục thắt chặt, phản ánh kỳ vọng kém lạc quan.
• Trading: Xu hướng Short chiếm ưu thế khi VN30 retest kháng cự 1,947.xx không thành công.
5. Kịch bản & Khuyến nghị hành động (Strategy)
Dự báo phiên kế tiếp:
• Kịch bản chính (70%): Quán tính giảm (Inertia Drop). Thị trường đầu phiên khả năng cao tiếp tục chịu áp lực giảm điểm (Gap down) để kiểm định vùng cầu dưới. Nếu TCTN duy trì lực mua >1,000 tỷ phiên thứ 2 liên tiếp, nhịp hồi phục kỹ thuật (Technical Rebound) có thể xuất hiện.
• Kịch bản phụ (30%): Washout. Thị trường bị đạp sâu đầu phiên để rũ bỏ (Shake out) lượng hàng lỏng lẻo cuối cùng, sau đó tạo nến rút chân (Hammer) xác nhận đáy ngắn hạn.
Khuyến nghị đầu tư: Tuân thủ nguyên tắc “3 KHÔNG” trong giai đoạn hoảng loạn,:
1. KHÔNG bán tháo: Khi thị trường đã chiết khấu sâu và MMs đang gom hàng.
2. KHÔNG bắt đáy sớm (Bottom Fishing): Tránh hành động “bắt dao rơi” khi chưa có tín hiệu đảo chiều của Gia tốc giá (Price Velocity).
3. KHÔNG bình quân giá (DCA): Tuyệt đối không gia tăng rủi ro khi vị thế đang lỗ.
Danh mục theo dõi (Watchlist): Chỉ giải ngân thăm dò khi thị trường cân bằng vào các mã có cấu trúc dòng tiền khỏe (Money Flow > MA10) như: VSC, GMD (Cảng biển), BSR, PVD (Dầu khí), IDC (KCN).
Đường link bài phân tích trên Youtube: https://youtu.be/Kj-Z_kP-e-Y
———
TVN-Trading là công cụ hỗ trợ phân tích thị trường – Phân tích cơ sở cấu hình giao dịch – Cấu hình dòng tiền và là Công cụ giám sát – đánh giá giá vận động của cổ phiếu thường kỳ, hỗ trợ công việc Kiểm soát rủi ro trong giao dịch chứng khoán. @TVNPARTNERS-I50423
———
TVN & PARTNERS cung cấp dịch vụ tư vấn quan hệ nhà đầu tư (IR) chuyên sâu, bao gồm:
– Xây dựng chiến lược IR tổng thể;
– Phân tích định giá doanh nghiệp;
– Tư vấn chiến lược phát triển thị trường vốn;
– Thiết kế chiến lược lan tỏa thông tin;
– Quản lý và điều phối hoạt động công bố thông tin;
– Tư vấn và xử lý khủng hoảng truyền thông.
———
CÔNG TY CỔ PHẦN TƯ VẤN TVN & PARTNERS (TVN)
Địa chỉ: Số 5, Đường số 61, Khu phố 5, Phường Tân Phong, Quận 7, HCM
Fb: / tvnpartners
Group: https://zalo.me/g/rkkgxm238
Website: https://tvnpartners.com.vn/
Email: contact@tvnpartners.com.vn
Tiktok: https://www.tiktok.com/@UCtcyTwZK1JzDjAeyG-__aOQ
———
#TTCK #VNIndex #ChứngKhoán #PhânTíchThịTrường #ThịTrườngChứngKhoán #IR #TVNPartners #TVN #Tưvấnquanhệnhàđầutư #TưvấnIR #QuanhệNhàđầutư #InvestorRelations #IR #Tưvấntàichínhdoanhnghiệp #TưvấnIB #dautu2026 #IB #TVNTrading #Giámsátgiaodịch
